时间：2026-05-26人气：-
比特币矿企正迎双重利好，加密货币价格上涨，促使其股价飙升，同时，该企业向人工智能基础设施实施战略转型，这不但提振了短期市场情绪，而且更有可能从根本上重塑其长期投资价值。
多家比特币矿企股票受比特币价格近期出现的高点以及涉及业务多元化这个消息的提振, 然而, 和Iren领涨，涨幅分别达到11.85%和11.60%，只是, Hive上涨6.82%，上涨3.68%, 和也有呈现出不同程度的涨幅，是在周二盘前交易中大幅上涨的。
这一回上涨的直接推动力量明显能够瞧见，一方面, 比特币价钱的变强直接使得矿企挖矿业务的盈利水平以及资产价值得到了提高, 另一方面, 市场对于这些公司朝着AI数据中心领域的扩展愈发予以关注, 这为它们开创了独立于加密货币周期的全新增长线路。
有这样一种对战略的转型, 正得到华尔街的密切留意, 被关注着。经分析得出这样的观点，比特币矿企所具备的现成电力、还有基础设施，让其在去满足那个极为庞大的AI行业电力需求之时, 具备着独特的优势。而这样的一种转变, 很有可能会引发对于那些公司价值的重新评估, 使得它们从仅仅只是单纯的加密货币概念股，转而成为关键重要的数字基础设施提供商。
AI电力瓶颈凸显矿企独特价值
人工智能呈现爆发式增长，带来了对电力的前所未有的渴求, 电力供应已然成为该行业发展的硬性约束, 摩根士丹利在一份研究报告当中明确指出，预计在2025年到2028年期间, 单单美国就将会面临高达45吉瓦（GW）的数据中心电力缺口。
报告进行分析指出，新建电力项目从审批开始，一直到并网, 一般情况下往往需要数年时间，如此一来很难充分且及时地满足AI行业那种紧迫得临近眼前的需求。有一种情况出现了, “获取电力”成为了导致数据中心项目延期的首要来源。正是在这样的背景状况之下，比特币矿企所具备的独特的价值显现了出来获得关注。它们拥有着AI公司最为看重的核心资产, 具体是什么呢，那就是已经获得批准的电网连接以及大规模电力供应能力，凭借这些可以避开需要耗费数年时间的审批流程过程。
摩根士丹利持有一种观点，这种观点认为, 对于那些正在寻觅着能够实现快速部署算力的AI公司来讲，比特币矿企乃是一种“能够以最快速度获取电力, 并且执行风险处于最低水平”的选择。
被低估的“电力资产”：估值重构潜力巨大
当下, 好多比特币矿企的估值逻辑依旧主要是依据其挖矿业务, 然而市场有可能低估了其身为“电力资产”的内在价值。摩根士丹利着重指出, “企业价值/瓦特”（EV/Watt）是用以评估这类公司价值的一个关键却被市场忽略的指标。
有数据显示，美国的比特币矿企，拥有大约6.3吉瓦已经投入运营的大型站点, 另有2.5吉瓦是在建产能。报告指出, 许多矿企当前的“企业价值/瓦特”, 远远低于其作为数据中心基础设施的潜在价值，这为投资者提供了一个显著的数据错配, 以及潜在的Alpha机会。
这些站点在被改造成为AI数据中心时，其建设周期能够与比特币站点完善电力基础设施的时间线达成很好的契合, 进而为AI公司给予了现成的解决方案。
从挖矿到算力基建：价值创造模型解析
能够创造巨大经济价值的是把比特币矿场改造为高性能计算（HPC）数据中心，摩根士丹利借助一个价值创造模型搞了测算，此模型作了这样的假设，有一家矿企把一个100兆瓦的站点改造成一个“带电外壳”数据中心, 这里说的“带电外壳”数据中心就是提供场地、电力以及冷却, 不过不包含芯片和服务器, 之后把它长期租赁给客户。
分析表明，要是租户属于大型云服务商, 那么该项目能够创造出大约5.19美元每瓦的股权价值，倘若租户是新兴云服务商, 能够创造的股权价值会更高，达到大约7.81美元每瓦。
对此报告进行指出，存在着这样一种价值创造潜力, 其大概处于约5至8美元每瓦的范围, 并且该价值创造潜力远远高于当下众多比特币矿业股所呈现出的交易水平。除此之外, 存在着这样一种业务模式，这种业务模式一般会采用项目融资的方式，它具有较高的杠杆率，与此同时，这种业务模式还规避了因直接持有芯片而产生的技术方面以及商业方面的风险, 所以这种业务模式对于各方而言都具备着吸引力。
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